近年来，比特币金融衍生产品受到了很多关注，特别是美国市场上比特币ETF的发行情况，其监管态度不稳定，发行可行性也不容易确定，未来究竟会如何发展？我们一同去探寻答案。

比特币ETF发行难题

比特币ETF在美国发行困难重重，主要原因是托管、交易所和做市商这三个因素受到金融监管，实际情况是相关监管要求严格，申请发行的ETF要符合诸多规定，这使得不少发行计划受阻，比如在托管方面面临诸多挑战，只有满足特定要求才可能推进发行，这样的现状让许多有意愿的人只能望而却步。

比特币与股票托管原理

从理论上来说，比特币与股票的托管原理是一样的。然而，实际情形却大不相同。在比特币这个领域，申请发行的ETF必须在具备“监视共享协议”的交易所发行。这表明，唯有受金融监管机构监管的交易所才是符合规定的。这样一来，就对比特币ETF发行的途径进行了限制，使得发行变得更为复杂和困难。

做市商风险对冲

做市商在比特币ETF运营里，面临的最大问题是怎样对冲风险。比如说，要是投资人在市场买入10000股比特币ETF，正常状况下做市商会算出购入比特币的数量，接着借助工具对冲价格上升的风险。比特币远期衍生品比较容易处理，只要有对手方就能开展交易。不过在实际操作时，找到合适的对手方可不是件容易的事。

现有比特币ETF情况

不少朋友询问美国市场上已有的基于比特币的ETF，美国市场目前有一只相关ETF，这只是个开端，整体市场规模不大，随着时间推进，更多机构开始关注比特币ETF发行，未来市场竞争可能会加剧，未来发展充满各种可能。

美国市场未来趋势

未来美国市场会有超过2只比特币ETF，最好的情况是出现基于加密货币的ETF，这种ETF持有一篮子加密货币，其中包括BTC、ETC、LTC、XRP 。此外，还有较大可能性出现最早获SEC批准发行的基于【比特币期货】的ETF 。比特币期货已经开始进行交易，以比特币期货作为标的来发行ETF没有太大阻碍，CBOE参与了监视共享协议，CME也参与了监视共享协议，并且期货合约和比特币价格之间的溢价比较小。

比特币ETF的意义

若完全基于比特币而非期货的ETF在美国成功发行，这会是监管机构对比特币的最大认可 ，通过比特币ETF，能使更多投资人参与投资 ，它还能和其他金融衍生品一起增加比特币的流通性 ，不过要分清比特币、区块链和ICO ，比特币是区块链的代表作品 ，ICO是其发展助推器 ，作为从业者，应拥抱区块链技术 。

你认为未来美国发行比特币ETF后，加密货币市场会受到怎样的具体影响，不妨点个赞，分享一下，接着留言讨论！