比亚迪电车爆单规模效应显著，高端出海战略提升估值弹性 - 中航证券研报-tp官方下载安卓最新版本2025

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研报评级

中航证券对比亚迪进行了详尽的调查，随后发布了《电车订单剧增揭示规模优势，高端市场及海外布局将增强估值弹性》的研究报告。在报告中，他们向投资者推荐了比亚迪的股票。这一评级结果受到了市场的极大关注，因为比亚迪作为新能源汽车领域的佼佼者，其发展动态始终是投资者关注的焦点。目前，比亚迪的股价已经上涨至257.61元。

核心逻辑

报告指出，比亚迪不断加大研发资金投入，专注于制造高品质产品，这使其在市场竞争中更具优势。随着销售量的快速上升，规模效应开始显现，有助于降低成本。此外，海外市场的销售状况对公司价值评估有重大影响，比亚迪在海外市场的扩张步伐将直接左右其在资本市场的表现。

国内市场现状

根据乘联会发布的资料，2022年我国新能源汽车零售量突破567.4万辆，较上年同期猛增89.8%，市场份额提升至27.6%。然而，进入2023年第一季度，由于燃油车价格下调和国六A标准库存的清理，新能源乘用车批发量仅为131.6万辆，同比增长23.0% https://www.cqhq88.com，这一数字未达EVSales全年预测的30%。尽管如此，首季度新能源乘用车在市场上的份额有所提升，已达到30.8%。预计到第三季度，随着国六B标准的全面推行，新能源车的销量和市场份额还将继续增长。

海外市场情况

欧洲地区数据显示，2022年新能源汽车销量达到260.2万辆，较上年增长了23.8%。与此同时，新能源汽车在市场上的份额也从2020年的8.2%增加到了2022年的17.3%。目前，汽车行业正处在电动化的初级阶段。EVSales预测，2023年欧洲电动车销量预计将接近340万辆，增速预计达到30%，市场前景看好。IRA法案的推行，预计将提升美国电动车销量。然而，由于贸易壁垒和原材料供应的制约，这些因素对中国电动车销量的促进作用相对有限。

锂价影响

锂的价格从前的高位每吨六十万降至二十万以下，这一变化让电动车降价的空间变得更大。这不仅仅刺激了市场的购买欲望，通过降价手段来增加销量，而且还推动了电动车在全球市场上的占比增加。头部的新能源汽车企业能够借助规模效应来提高或保持盈利，进而持续加强它们在行业内的领先优势。

比亚迪表现

2022年，比亚迪汽车销量显著提升至186.9万辆，同比增长了152.5%。特别值得一提的是，新能源乘用车销量更是突破185.7万辆，同比增长达212.8%，超过了特斯拉，成为全球新能源车销量第一，市场份额达到了18.4%。公司不断改进产品，努力开拓国际市场，目标清晰，就是要扩大市场份额，提升品牌知名度。

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